El Mercurio Inversiones (Chile)
30-11-2022
Cuán probable es un nuevo retiro de fondos AFP y las fórmulas que surgen para detenerlo
Con el populismo sobre la materia reinstalado en el Congreso, un grupo de economistas está llamando a ofrecer una respuesta estructural.
El súbito abandono de la diputada Pamela Jiles de la Comisión de Constitución este martes ante la imposibilidad de poner en tabla un nuevo proyecto de retiro de fondos previsionales –sin esperar el plazo obligatorio de un año desde el fallido intento de abril–, está dando paso a un nuevo guión para su impulso.
“Hacer el trabajo prelegislativo con miras al 18 de abril, cuando se cumple un año desde el rechazo de la anterior propuesta”, dice Rubén Oyarzo, diputado del Partido de la Gente (PDG), a El Mercurio Inversiones. “Sabemos que en ese momento la situación del país estará delicada: se proyecta que Chile sea el país más afectado de la región. El desempleo habrá aumentado y la inflación aún sacudirá a las familias chilenas, así como un incremento en la tasa de morosidad. Por lo tanto, los retiros se ven necesarios”. & De ahí que un grupo de economistas esté llamando a ofrecer una respuesta más estructural. “Tenemos que aprobar una reforma de pensiones si no queremos que venga la presión por el 'décimo retiro'”, dijo el ex presidente del Banco Central de Chile, José De Gregorio. No está solo en esta tesis.
“Coincido con De Gregorio en que esta reforma puede ayudar a disminuir significativamente el riesgo de nuevos retiros y, por tanto, de una destrucción del sistema de capitalización individual y, finalmente, pensiones futuras”, dice Alejandro Ferreiro, exsuperintendente de Pensiones y director de la aseguradora Confuturo (de la CChC). Ferreiro llama a evitar los errores del pasado en torno a las reformas de pensiones y cree que el tiempo se acaba. “La reforma que ha presentado el gobierno es un punto de partida razonable para discutir y llegar a acuerdos. Más que argumentar en contra de los defectos que advierto en el proyecto, lo importante es trabajar para tender puentes, llegar a una convergencia”, indica.
El retorno de las propuestas populistas desde el Congreso está levantando una nueva actitud en un grupo de economistas en torno a cómo enfrentarse a la posibilidad de nuevos retiros de fondos AFP, uno de los mayores temores de inversionistas locales y extranjeros.
Aunque no todos coinciden en la propuesta del gobierno, concuerdan en que la aprobación de una reforma de pensiones surge como una de las mejores recetas para salir de este complejo capítulo, uno que ha elevado la inflación, las tasas de interés y el riesgo país de Chile. “Un nuevo retiro desde los ahorros previsionales sería terrible.
Disminuiría el ahorro nacional, lo que se traduciría en alzas de tasas de financiamiento a los chilenos, como el crédito hipotecario, crédito de consumo y crédito a emprendimientos”, dice Eliza Cabezón, exasesora económica de la Secretaría General de la Presidencia –del último gobierno de Sebastián Piñera– y directora ejecutiva de Perspectivas. “Además, dañaría la institucionalidad del país y aportaría a la incertidumbre, lo que de todas maneras desincentivará la inversión extranjera y nacional. Luego está el efecto sobre la inflación” y “el peor daño es que nos alejaría más todavía de tener buenas pensiones”. & Algunos creen que el cambio propuesto daría legitimidad a un sistema cuestionado socialmente.
Álvaro Gallegos, exsuperintendente de pensiones, asegura que “es indispensable y urgente una reforma profunda al sistema de capitalización individual”. Citando datos del regulador, subraya que “la pensión autofinanciada mediana es del orden de $70.000 por mes y la de las mujeres llega a $33.000, suma que no alcanza para un kilo de pan diario al mes.
Ante esta realidad, la ciudadanía se cuestiona qué sentido tiene apostar a una pensión irrelevante para su bienestar futuro y si acaso no es más racional tener esos recursos a la mano y disponer de ellos para fines inmediatos o ahorro”. “El modelo de las AFP de que 'los recursos son míos' llevó a la gente a pensar que podían disponer de estos; ¿ pero si esto es mío, por qué no lo uso ahora?”, dice Hugo Cifuentes, académico de la Facultad de Derecho UDP y experto en previsión social. “Lo que debemos transmitir desde todos los sectores es que los recursos sí son del afiliado, pero son para pensiones, no para consumirlos en una crisis.
Necesitamos la reforma, es urgente, y requiere que todos los sectores salgan de sus trincheras y se pongan de acuerdo en un mecanismo que permita mejorar las pensiones pronto”. & Salvador Valdés, académico de la
Universidad Adolfo Ibáñez y experto en pensiones, difiere de este diagnóstico.
En su mirada, “la credibilidad y legitimidad de las AFP ya fue atendida por el enorme aumento de la pensión básica (50% real) y por su extensión hasta el decil 80 y 90 de la distribución del ingreso”, señala. Eliza Cabezón tampoco cree que se trate del actual sistema. “El tema de los retiros siempre será una amenaza si existen fondos de pensiones invertidos en el mercado de capitales, los que pueden ser retirados en cualquier momento. Esto, independiente si el administrador de los fondos es un ente público o privado”, sostiene. “Hay que recordar que en la pandemia también se hicieron retiros desde las cuentas de los Seguros que sustentaban las rentas vitalicias, a pesar de que los pensionados no tenían derecho de propiedad sobre ellos.
Dado que la inversión de los fondos en el mercado de capitales es el mejor sistema para las pensiones, la respuesta es fortalecer la institucionalidad y el sistema político para cuidar los ahorros previsionales”. Ferreiro coincide en que “se rompió la intangibilidad de los fondos con los retiros del año pasado y, si bien podemos minimizar el riesgo de que vuelvan a ocurrir, creo que esa amenaza va a ser imposible de erradicar del todo”. & LAS CHANCES DE UN NUEVO RETIROLo cierto es que la “morfina” de los retiros está de regreso en el Congreso.
Este martes, la Comisión de Constitución de la Cámara de Diputados discutió la posibilidad de poner en tabla un nuevo proyecto sobre la materia, acordando finalmente solicitar a la Secretaría General de la Cámara un informe para aclarar si es posible debatir la iniciativa antes de que se cumpla un año del rechazo del “quinto retiro”, en abril de 2023. Y, dado que la secretaría de la Comisión ya emitió un informe que establece que sería inconstitucional iniciar la tramitación, los ánimos se caldearon.
Pamela Jiles acusó a la presidenta de la instancia, Karol Cariola, de defender al sistema de AFP, mientras que Jiles –quien se retiró de la sala abruptamente– recibió el apoyo de diputados como René Alinco en su nueva arremetida. & “Hay que tener en consideración que los dos últimos proyectos fueron rechazados: una opción presentada por el gobierno de Gabriel Boric y otra presentada por los parlamentarios que hoy exigen el ‘sexto retiro’”, recuerda Sergio Huertas, doctor en ciencia política de la Universidad Católica y asesor parlamentario de Diputados DC. “Cuando un proyecto es rechazado, se tiene que esperar un año para volver a tramitar una iniciativa que verse sobre la misma temática y sobre las mismas condiciones.
Sin embargo, si se cambia esto último, podría ingresar, y esa es la leguleyada que Jiles le está haciendo a Kariola, pidiéndole que lo deje pasar”. & En este contexto, Huertas cree que “las posibilidades de un nuevo retiro están en el nivel de negociación que se esté cocinando internamente en el Congreso, tanto en la Cámara como en el Senado”. & OTRAS FÓRMULASAprobar una reforma de pensiones se cuenta entre las principales armas para evitar nuevos giros. No solo por el incremento que implicaría para los pensionados y la eventual legitimidad social que, según algunos, podría traer consigo.
“Más allá de esto, el mismo proyecto de reforma contiene una cláusula ‘anti-retiro’: establece un sistema de préstamos automáticos, un esquema de acceso a liquidez acotado, con reembolso y sin daño permanente a la pensión futura”, dice Alejandro Ferreiro. Cifuentes, de la UDP, difiere de esta idea. “Los recursos de cotizaciones de pensiones son para eso: pensiones. No coincido con esta propuesta de ‘autopréstamos’”, sostiene. A su juicio, esto implica “adelantar recursos para consumo inmediato, lo que es contradictorio con un sistema de pensiones.
Ningún mecanismo debería permitirles a las personas no acumular sus cotizaciones para una pensión”. & En su visión, la clave está en mostrar que se está haciendo un trabajo que permitirá a las personas pensionadas mejorar en algo su pensión.
“Y que, además, se aplicarán las medidas que la seguridad social le permite, porque su función es ayudar a la población cuando hay una crisis económica, no que esta se resuelva desde el bolsillo de las personas”. “No nos podemos seguir dando el lujo de que cada gobierno presenta un proyecto de reforma, la oposición lo bloquea y seguimos atrapados y estancados”, dice Ferreiro, exsuperintendente de pensiones.
Cree que el tiempo apremia: “lo importante es que esto se resuelva relativamente pronto, que tengamos la capacidad de llegar a acuerdos antes de que comiencen los ciclos electorales, que dificultan cualquier acercamiento de posiciones”, advierte. Escrita por
Rodrigo Correa y Cristóbal Muñoz.
Resumen
“Coincido con De Gregorio en que esta reforma puede ayudar a disminuir significativamente el riesgo de nuevos retiros y, por tanto, de una destrucción del sistema de capitalización individual y, finalmente, pensiones futuras”, dice Alejandro Ferreiro, exsuperintendente de Pensiones y director de la aseguradora Confuturo (de la CChC).Ferreiro llama a evitar los errores del pasado en torno a las reformas de pensiones y cree que el tiempo se acaba., Aunque no todos coinciden en la propuesta del gobierno, concuerdan en que la aprobación de una reforma de pensiones surge como una de las mejores recetas para salir de este complejo capítulo, uno que ha elevado la inflación, las tasas de interés y el riesgo país de Chile., Este martes, la Comisión de Constitución de la Cámara de Diputados discutió la posibilidad de poner en tabla un nuevo proyecto sobre la materia, acordando finalmente solicitar a la Secretaría General de la Cámara un informe para aclarar si es posible debatir la iniciativa antes de que se cumpla un año del rechazo del “quinto retiro”, en abril de 2023.Y, dado que la secretaría de la Comisión ya emitió un informe que establece que sería inconstitucional iniciar la tramitación, los ánimos se caldearon.
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pensiones, reforma, sistema
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