Autor: Francisco Castañeda Director de la Escuela de Negocios Universidad Mayor
GRADUALIDAD EN LA POLÍTICA MONETARIA
SEÑOR DIRECTOR Existe consenso de que la inflación está escapando del control de la autoridad y se da la sempiterna discusión de cuánto es el porcentaje atribuidoa factores externos y cuánto Sin embargo, no hay duda de que factores como los retiros de las AFP, las transferencias fiscales, un largo periodo bajas y un gasto fiscal que crece 30% alaño explican la mayor parte de laactual alza delos precios. ¿Se resolverá esto subiendo la tasa de política monetaria (TPM) en las magnitudes yaseñaladas? ¿ Resuelve esto un exceso de demanda que será transitorio? El crecimiento actual del gasto fiscal es insostenible y este impulso se reduciríaen2022;también se acaba la política monetaria laxa, y los retiros del 10% serán historia. Portanto, la economía deberárecuperar supotencial para crecer sin este oxígeno artificial.
Existe el riesgo de que vivamos una situación como la crisis asiática, cuando el Banco Central exacerbó el nivel de la TPM dadala alta expectativa de devaluación del peso, lo que se tradujo en tasas bancarias mucho más altas, en especial para las pymes. Esto también incidió en que la pudiese recuperarse adecuadamente y creciera 2% en los cinco años posteriores a 1998. Estetraspaso detasasalaspymeses asimétrico, ya que siempre son más altas para empresas medianas y pequeñas. Esto acometer nuevos proyectos, lo que sin duda afectará la tan necesaria recuperación del empleo.
Resumen
SEÑOR DIRECTOR Existe consenso de que la inflación está escapando del control de la autoridad y se da la sempiterna discusión de cuánto es el porcentaje atribuidoa factores externos y cuánto Sin embargo, no hay duda de que factores como los retiros de las AFP, las transferencias fiscales, un largo periodo bajas y un gasto fiscal que crece 30% alaño explican la mayor parte de laactual alza delos precios., El crecimiento actual del gasto fiscal es insostenible y este impulso se reduciríaen2022;también se acaba la política monetaria laxa, y los retiros del 10% serán historia., Existe el riesgo de que vivamos una situación como la crisis asiática, cuando el Banco Central exacerbó el nivel de la TPM dadala alta expectativa de devaluación del peso, lo que se tradujo en tasas bancarias mucho más altas, en especial para las pymes.
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