Autor: Mauricio Villena Decano Facultad de Administración y Economía UDP

Imacec: señales positivas y riesgos que persisten
SEÑOR DIRECTOR: Buenas noticias ha recibido la economía chilena este comienzo de año. Según el Banco Central, el Imacec de enero de 2023 creció 0,4% en comparación aigual mes del año anterior, y la serie desestacionalizada aumentó 0,5% respecto de diciembre, aunque cayó 0,3%. En doce meses. Estas cifras indican un escenario más positivo del que proyectaba, por ejemplo, la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE), donde analistas habían estimado una contracción de un 1,5% (la mediana) para enero.
Esto se suma a lo publicado hace unos días por la agencia Bloomberg, que indicó que país de Chile ha caído asunivel másbajo en ocho meses y ahora es significativamente inferior al de Perú y Panamá, señalando que el rechazo a la nueva Constitución influyó para que este índice evolucionara favorablemente para el país. No se deben menospreciar estas señales.
En macroeconomía, los modelos de formación de expectativas muestran que los agentes económicos revisan sus reglas de pronóstico a lo largo del tiempo enrespuesta a nuevos datos; si éstos afectan positivamente las expectativas de ingresos, precios y ventas futuras, las decisiones de ahorro y de inversión -tan importantes para el crecimientoeconómico-tambiénse revisarán alalza. Poresto es que losministros de Hacienda siempre tienenquemostrarun sesgo positivo al país de lo que se viene en la economía, para propiciarexpectativas positivas respecto del futuro. Si bienes cierto que la trayectoria de corto plazo de la actividad económica se muestra más favorable a lo pronosticado para 2023, todavía persisten muchas dudas hacia el mediano plazo. Esclave, porejemplo, minimizarel potencialimpactonegativo de la reforma tributaria en el ahorro y la inversión, y de la reforma previsional enelempleo formal y el ahorro individualprevisional.
De no mediaruna discusióninformada, basadaenlaevidencia y que considere los incentivos dinámicos de las reformas enel Congreso que mejore sustantivamente su contenido, elimpacto estructural de la administración Boric en la economía en el mediano plazo puede sernegativo y duradero.
Esto esclave toda vezque según las estimaciones del propio Ministerio de Haciendael crecimiento de la economía dela actual administraciónbordearía el 2%, superando, desde el retorno a la democracia, solamente al registrado en el segundo gobierno de Michelle Bachelet, cuando la economía anotó un promedio de 1,8%.