Los nuevos niveles que se proyectan para el dólar
Los nuevos niveles que se proyectan para el dólar La caída fue rápida. En solo tres días, el dólar pasó de marcar $981,2 al cierre del martes, a $956 este viernes. Y el causante bastante claro: "Podemos atribuir la corrección que ha sufrido el tipo de cambio estos días al buen desempeño del cobre", dice Raimundo Olivares, trader en Credicorp Capital.
El metal rojo puso en jaque las apuestas de unos actores en particular. "Los fundamentos han cambiado radicalmente frente a comienzos de año, cuando los no residentes tomaron grandes posiciones en contra del peso chileno", dice Eduardo Orpis, estratega en Gemines Capital. El salto del cobre, que lo tiene en máximos de dos años, está obligando a un gran jugador del mercado cambiario local, los extranjeros, a desarmar sus posiciones en contra del peso chileno. Y, en un escenario en el que el Banco Central se movería más lento con sus recortes de tasas, los analistas ven probable que vaya hacia los $940 o $935. Que se sostenga la tendencia, eso sí, dep e n d e r á d e cómo evolucionen las condiciones globales.
E l v i e r n e s e l d ó l a r c a y ó -$11,20, hasta los $956. "El peso ha experimentado una sensibilidad con el cobre en el corto plazo, este último inserto en un escenario favorable de commodities por la estabilización en los indicadores de actividad manufacturera y la potencial escasez a raíz de una menor producción", dice Cristián Araya, gerente de estrategias de Sartor Finance Group.
Es que esto mejora los términos de intercambio de Chile, sobre todo, ante un petróleo que, pese a los riesgos geopolíticos, ha bajado en los últimos días, dice Sergio Tricio, gerente general de Patrimore. "Esa diferencia es la realmente importante para el fortalecimiento del peso chileno", aclara. El cobre cerró el viernes en US$ 4,42 la libra tras saltar 1,37%, en la Bolsa de Metales de Londres. Se trata de su mayor nivel en dos años y, con esto, alcanzó un promedio anual de US$ 3,9 la libra. En contraste, el benchmark global del crudo, el petróleo Brent, cayó -3,4% esta semana. "Solo en la semana el cobre escaló cerca de un 5,5%", dice Olivares de Credicorp Capital.
Y esto, agrega, impulsó un movimiento particularmente relevante para el tipo de cambio en Chile. "Ante este efecto apreciativo para el peso chileno, aquellos inversionistas que mantienen fuertes apuestas en sentido contrario --como lo son los agentes no residentes (offshore)-se ven obligados a cerrar parte de sus posiciones, acelerando así el movimiento a la baja del dólar en medio de una semana donde no vimos grandes compradores que pudieran detener la caída", dice. El desarme de posiciones de los no residentes, a juicio de Orpis, de Gemines, también responde a otros factores. Dice que los fundamentos han cambiado desde principios de año, cuando apostaron fuerte contra el peso chileno y el dólar saltó a sus máximos de 2024, de alrededor de $985.
Una fuerte mejora en las proyecciones de crecimiento económico para Chile, menos grados de libertad para el Banco Central en su ciclo de recortes de tasas y la fuerza del metal rojo "son fundamentos que hacen difícil que la moneda local se devalúe, sobre todo por el tremendo castigo que ha tenido frente a otras comparables", dice Orpis.
Los analistas están haciendo nuevas estimaciones para esos "pisos" y "techos" que se calculan en base a transacciones anteriores y que son seguidos por los operadores de divisas. "El cierre semanal en torno a $955 es, por lo pronto, interesante", reconoce Olivares.
Pasó de marcar $981,2 al cierre del martes, a $956 el viernes: Los nuevos niveles que se proyectan para el dólar El precio del cobre ha roto un conjunto de apuestas foráneas contra el peso chileno. Analistas definen nuevos "pisos" de $940 o $935 para el tipo de cambio local. CAMILO CASTELLANOS El viernes el dólar cayó -$11,20. RAÚL BRAVO www.elmercurio.com/inversiones.