Autor: CARLOS ALONSO

Economía chilena crece 2,3% en primer trimestre, pero la inversión anota su mayor baja entres años: 6,1%
Economía chilena crece 2,3% en primer trimestre, pero la inversión anota su mayor baja entres años: 6,1% BALANCE DEL PRIMER TRIMESTRE DELA ECONOMÍA CHILENA BALANCE DEL PRIMER TRIMESTRE DELA ECONOMÍA CHILENA Evolución PIB Trimestral Economía chilena crece 2,3% en n n 10 o e 23 A 1 y o $ e eo» ab Mar Jun Sep: Dic Mar: Jun Sep: Dic Mar: Jun Sep: Dic Mar: Jun Sep: Dic Mar 2020 2021 2022 2023 2024 o Variables de la demanda interna Envar% anual Formación Bruta Construcción === Maquinaria y de capital fijo y otras obras equipo 40 entres años: 6,1% El Banco Central entregó este lunes las Cuentas Nacionales del primer trimestre, las que mostraron Nacionales del primer trimestre, las que mostraron Nacionales del primer trimestre, las que mostraron Nacionales del primer trimestre, las que mostraron Nacionales del primer trimestre, las que mostraron una fuerte caída de la inversión, afectada Moe in 4 on car ds seno mar.
Ll nt ma esoo! DR per pr incipalmente por el componente de maquinarias er mototatanotasu A y equipos que se contrajo 13,1%. Por el lado del Var% anual consumo se reflejó una leve recuperación, 350 apuntalado por el gasto público. us CARLOS ALONSO Juan San Martín, economista de Bci, puntuao 12 Se esperaba que la economía chilena registra lizó que "las cifras estuvieron en línea con lo ra un crecimiento del Producto Interno Bruto previsto y con nuestro escenario de crecimien -17,5 (PIB) de 2,5% en el primer trimestre del año, todel PIB de 2,6% para este año". pero finalmente fue de 2,3%, pese alo cual igual Mientras que Carlos Smith, académico inves -35,0 se trató del mayorregistro desde el segundo tri tigador del CIES-UDD (Centro de Investigación Mar eri Die [Mar Men Ed De ¡ Mar MES Be ¡ Mar Mesa Dic Bd mestre de 2022.
Con todo, las Cuentas Naciode Empresa y Sociedad), mencionó que esterenales del periodo que publicó este lunes el sultado "vuelve a ratificar que el crecimiento Banco Central (BC) tendieron a reforzarmásla de este año estará más cercano al 2,5%. Hasta ENTE Eciáidl eE idea de una expansión de la actividad en torno a 2,5% en 2024, que cercana a 3%. Pero aún más relevante que eso, la cifra que acaparó las miradas y lainquietud delos analistas fue el de la inversión, que cayó 6,1%, en su peor resultado trimestral desde el último cuarto de 2020, en plena pandemia. De acuerdo al informe del instituto emisor, enero-marzo registró dos días hábiles menos que el año anterior y un día adicional por año bisiesto. con un efecto calendario de 0,1 puntos porcentuales en actividad.
En cuanto alos sectores económicos, el BC dijo que "gran parte" delas actividades exhibieron cifras positivas entre ellas electricidad, gas y agua, con un alza de 17,8% ; minería con 7,7%, y transporte con 7%. Todas ellas también presentaron las mayoresincidencias al alza. Como contrapartida, la pesca (10,7% ), los servicios empresariales (-1,4%) y la construcción -1,1% fueron las actividades que más cayeron y restaron dinamismo al PIB total. Valentina Apablaza, economista del OCECUDFP, sostuvo que "el crecimiento de 2,3% seencuentra por debajo de lo esperado a partir del dato de Imacec. Esto reafirma nuestra visión de un crecimiento anual más moderado, que todavía se mantiene bajo el 2,5%". ahora no hay nada que indique que vaya a ser distinto a eso. En tanto, Pavel Castillo, economista y gerente de Intelligence en Corpa Estudios de Mercado, sostuvo que la proyección que tenemos de crecimiento para este año no cambia por este ajuste.
Lo que sí la hace variar es el alto precio del cobre, y creemos que este será el motor de crecimiento en Chile para el 2024, con un 2,3%". Menos optimista está el economista de LyD, Tomás Flores, quien afirmó que "durante el primersemestre, debido a la base de comparación, veremos incrementos de la actividad, pero en la segunda parte del año ello cambiará y las variaciones serán más moderadas". Por ello, su proyección es de 2% para este 2024. MÁS CONSUMO, MENOS INVERSIÓN El crecimiento del PIB de este año será principalmente sostenido por el consumo y no porla inversión, de acuerdo a las cifras del BC.
Así, desde la perspectiva del gasto, el PIB aumentóen el primer trimestre poruna mayor demanda interna que subió 2%, sustentada por el consumo, el que tuvo un alza de 1,6%. Se trata desu mayor incremento desde el segundo trimestre de 2022.
En el desglose, el componente público subió 4,3%, mientras que el privado 0,6%. La expansión en el consumo de los hogares (0,6%) fue consecuencia de un mayor gasto en servicios, particularmente en los de transporte y restaurantes y hoteles. El consumo de no durables también aumentó, destacando los productos farmacéuticos, efecto en parte compensado por un menor gasto en alimentos, bebidas y tabaco. En contraste, el gasto en durables decreció, reflejo de una menor demanda por vehículos. El consumo de gobierno se expandió 4,3%, en línea con un incremento en los servicios de sa= lud. Enloquerespecta ala Formación Bruta deCapital Fijo (inversión), su disminución de 6,1% esla mayor desde la caída de 8,8% de octubrediciembre de2020. Además, la inversión se ubicaen su menor nivel desde el segundo trimestre de 2021. Dicho comportamiento estuvo determinado principalmente por una menor inversión en maquinaria y equipo, que cayó 13,1%, su mayor contracción desde el segundo trimestre de 2020. Esta variable fue afectada, enparticular, por la disminución en la compra de buses y camiones. de buses y camiones. Por otro lado, construcción y otras obras retrocedió 1,5%, producto de una caída en los servicios especializados de construcción, efecto parcialmente compensado por una mayor inversión en obras de ingeniería. Para este año, el Banco Central proyecta una caída de 2% en la inversión, mientras que Hacienda espera una variación nula. Los economistas aseguraron que la principal razón para explicar la fuerte caída que tuvo la inversión anual sigue siendo el escenario deincertidumbre política-institucional que afecta las decisiones de los empresarios por las trabas burocráticas.
Smithindicó que "la caída en la inversión es importante, y tiene que ver con parte del ciclo, de las condiciones para invertir y de todos los problemas que se conocen: la permisología, las condiciones de seguridad.
Son todas cosas que influyen en lainversión cuando la proyectamos hacia adelante". Para el economista, "el problema que se nos viene, queinfluirá en la inversión, es laexpectativa que se genere según nos acercamos alas elecciones presidenciales.
Cuando eso empieSIGUE ». Economía chilena crece 2,3% en primer trimestre, pero la inversión anota su mayor baja entres años: 6,1% cea ocurrir, y no nos falta mucho, vamos a ver si tenemos mejores o peores condiciones para los inversionistas". ParaSan Martín, es probable que lainversión se contraiga 2,2% este año, "debido a expectativas económicas deterioradas y que no muestran una mejora significativa.
A esto se suma un mercado de capitales que está lejos de retomar la profundidad conocida previo alos retiros parciales de los fondos de pensiones". En todo caso, Apablaza comentó que la inversión tuvo una contracción en términos anuales, sin embargo, "al analizar la serie desestacionalizada, vemos que la caída es mucho menoren términos trimestrales que en trimestres anteriores, mostrando que la formación bruta de capital y sus componentes estarían tendiendo a normalizar su nivel, en vez de profundizar sus caídas.
Con esto, podemos anticipar que la inversión se mantenga relativamente estancada durante 2024 y este último dato no debiera corregir las proyecciones ala baja". ¿Por qué cayó 13,1% maquinarias y equipos más que construcción y obras? San Martín lo explicó así: "La inversión en maquinarias y equiposse ha visto más golpeada porladepreciación del peso chileno y su alta volatilidad, mientras la inversión en construcción y otras obrasse ha visto más afectada por expectativas económicas deterioradas, y una baja productividad del capital". Esto es refrendado por Apablaza, quien mencionó que "esta menor inversión en maquinaria y equipo puede explicarse a partir de un tipo de cambio real másdepreciado en el último tiempo, loque se traduceen un mayor costo de importación de bienes de capital y repercute en las cifras agregadas". A su vez, las exportaciones de bienes y servicios crecieron 3,2%, impulsadas por el componente de bienes mientras lasimportaciones subieron 1,6%. subieron 1,6%. subieron 1,6%. LA VISIÓN DE HACIENDA Si bien el crecimiento fue levemente pordebajo de lo esperado, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, dijo que es una diferencia de 2 décimas, por lo que "confirma que la economía ha tenido un buen comienzo para el 2024 (desde el punto de vista de la actividad) y que las perspectivas de crecimiento para este año seratifican". Y agregó que "son cifras, tanto en comparación anual como trimestral, muy positivas. Las más positivas desde el comienzo del 2022.
Se validan las perspectivas de crecimiento para el conjunto del año". Las estimaciones de Hacienda de crecimiento para este año son de 2,7%. Para la inversión entregó un análisis distinto al habitual, ya que no resaltó la variación anual, sino que la desestacionalizada.
En ese sentido, apuntó que "comienza a frenarse la caída que tuvimos durante los trimestres anteriores, con una caída de 0,1% respecto del trimestre anterior desestacionalizado". Y añadió que "en la comparación anual las cifras son más negativas, fundamentalmente porque recogen la caída que se produjo en el tercer y cuarto trimestre del año pasado y una base hace un año atrás que era particularmente alta". Q te alta".Q.