TRES HISTORIAS DESCONOCIDAS DE CHILENOS CON WARREN BUFFETT
TRES HISTORIAS DESCONOCIDAS DE CHILENOS CON WARREN BUFFETT POR DENTRO En En Omaha no hay pLayas. casinos o parques nacionales, pero cada mayo se Llena de peregrinos en busca de sabiduría financiera Llegan de todas partes del mundo cori Libretas y preguntas preguntas y soñando cruzarse con un señor mayor de 90 años y que mana miles de miLLones de dólares como si fuera un arte. Ese señor es Warren Buffett.
CEO de Berkshire Berkshire Hathaway. el inversionista más famoso del mundo. el que transformó una texti Lera quebrada quebrada en un conglomerado con más de US$ 800 mil milLones en activos Hace una semana volvió a llenar un estadio en Nebraska con su reunión anual de acci nistas más de 30 miL personas escuchando durante seis horas sus reflexiones reflexiones sobre tasas de interés, Coca-Cola. Apple y La muerte. Dr» entre otras cosas, que daría un paso al costado y lo sucedería Greg Abel a final de año.
Fue una mezcla de homenaje y despedida despedida anticipada Su carisma, personatidad y bajo perfil se reflejan reflejan en su estilo de vida No es alguien de gustos gustos extravagantes ni de gastos muy grandes Le gusta la comida rápida, toma Coca-Cola todos Los dias. vive en La misma casa que compró en 1958. no invierte en lo que no entiende yva todos los días a trabajar a su oficina, Come McDonalds según como le haya ido a la bolsa ese dia si subió, subió, se compra el combo caro, y si bajó, ordena atgo sencillo. Además. prometió donar casi toda su fortuna. Su aLma mater fue La escuela de negocios de Columbia, en Nueva York. Elpunto de quiebre en su vida fue cuando leyó TIie Intelligent Inttor de Benjamin Craham, considerado el padre del value k-svesting. Buftett postuló a esta universidad para tener clases con éLy después de graduarse Le pidió trabajo, Graham lo rechazó más de una vez, hasta que lo contrato corno anaLista en su firma. Ahi aprendió lo que Luego seria su fiLosofia buscar empresas subvaloradas con fundamentos fundamentos sólidos, y comprarlas barato. Buffett no invierte en modas ni en lo que no entiende, prefiere negocios simples. rentables y prededbles. Para él. hvertir es ser dueño de una empresa. no sólo jugar con acciones. Y la clave está en la paciencia. no en La velocidad Aqui.
La historia de tres chiLenos que interactuaron interactuaron con él y han sido influenciados en sus carreras profesionales por la forma de invertir de Buffett POR JUAN PABLO SILVA FERNANDO CONCHA: 5 MINUTOS A SOLAS Fernando Concha Bambach ha respirado finanzas toda su vida. Su padre, homónimo, tuvo una extensa carrera en Citigroup y luego fundó la administradora de fondos Falcorn.
Ingeniero comercial de la Universidad CatóLica, CatóLica, al egresar partió a trabajar a Citigroup en Nueva York y luego tuvo un paso por Santander Brasil Luego, en 201ft postulo al MBA de la Universidad de Columbia, la casa de estudios que alguna vez tuvo a Buffett en sus aulas Si bien esto le llamaba la atención -dice Concha-. no era su principal razón para postuLar a Columbia. De hecho, étvenia de un mundo más cercano a Los derivados.
EL primer mes me doy cuenta de que la especiaLidad especiaLidad de CoLumbia eran las inversiones, descubrí que habia un programa de value invest (ng (la filosofia de inversión de BuffeltY. recuerda A este exclusivo programa postulan aLrededor de 400 personas al año y 40 son aceptados En abril de 2017 -tras hacer prácticas prácticas en hecige (unds para tener más opciones-. opciones-. Concha postuló. A los pocos meses fue aceptado yse convirtió en el segundo chiLeno chiLeno hasta ese momento en entrar al curso. EL anterior habia sido Mario Sotan A las clases llevaban a los inversionistas más reconocidos del mundo: Howard Marks (Oaktree Capital). Seth Rlarman (Baupost Group) y BillAckmann (Pershing Square Capital), entre otros.
Pero el plato fuerte es La opción de ir a un almuerzo privado con Warren Buffet A esa exclusiva instancia nuevamente hay que postular Solamente 12 miembros del programa son aceptados para volar a Omaha y escuchar en vivo al fundador de Berkshire Hathaway. Lo mismo hacen otras universidades. universidades. Certa de 120 personas tienen esta oportunidad. oportunidad. y Concha fue uno de los elegidos. Sentado en su oficina en Nueva York. Concha relata con detalle cómo fue ese evento.
Junto a un grupo de compañeros volaron a la ciudad ubicada en Nebraska y fueron recibidos por una ejecutiva de una de las empresas de Buffett Esa misma noche tuvieron una comida con Todd Combs (alto ejecutivo de Berkshire) y supuestamente iba a estar 15 minutos con nosotros. pero terminamos hablando más de tres horas de distintas estrategias de inversiones. cuenta Concha Fueron conversaciones muy técni41 técni41 ¡ “a ¡ 1 __TRE:HISTOR OEC OíITI DA DE CHILENOS CON WARREN BUFFETT Un almuerzo privado, una charla improvisada sobre inversión pasiva y un pitch de NotMilk en una fiesta con BilI Gates.
A propósito de la última junta de accionistas de Berkshire Hathaway, donde el Oráculo de Omaha anunció que daría un paso al costado, tres chilenos cuentan sus interacciones con el inversionista más influyente del mundo. Çs” Y 5.
TRES HISTORIAS DESCONOCIDAS DE CHILENOS CON WARREN BUFFETT MARIO SOLARI Y COMO HACKEARON LAS PREGUNTAS EN LA JUNTA DE ACCIONISTAS MATÍAS MUCHNICK: CUMPLEAÑOS DE JORGE PAULO LEMANN Mario Solari fue el primer chileno en entrar al programa de value invesling de Columbia De hecho, dice que fue esa La razón por La postuLó a esa universidad Trabajó en Moneda Asset Management Management en Chile y Luego en Nueva York. y ahí empezó a obsesionarse con esa filosofía de inversión. En 2009, apenas un mes después de comenzar su MBA postuló al programa Recuerda que no era una postulación fácil. Había que escribir un paper con un anáusis profundo sobre sobre alguna idea de inversión, hacer un stock pitch. dar una entrevista y escribir una carla argumentando por qué debía ser seleccionado. Pasó / todas las pruebas y fue el / único Latinoamericano de esa generación en ser aceptado de un totaL de sólo 40 seLeccionados. Durante ese tiempo tiempo viajó a Omaha al almuerzo con aLumnos que hace Buffett todos los años y además de escuchar escuchar al Oráculo, saludarlo y preparar preguntas. no tuvo más interacción. Al egresar del MBA. Solari entn3 a Fidelity una de las gestoras de fondos más grandes del mundo, con más de US$4 triuions bajo administración. Ahí, vino la segunda interacción con Buffett Todos los años un gmpo de analistas de Fideüty iban a La junta anuaL de accionistas de Berkshire Hathaway, yen 2011 le tocó ir a él. Recuerda que se hackearon el evento para lograr lograr que un número desproporcionado de Las preguntas preguntas fueran hechas por el equipo de Fidelity. Para ello llegaban muy temprano aL Lugar y se sentaban cerca de todos los micrófonos de la sala.
Fue tan evidente que Fidelily había logrado ganarle ganarle aL sistema que los medios de esa época lo retrataron, retrataron, e incluso Buffett se dio cuenta y tuvo que cambiar el mecanismo de selección de preguntas. ¿Cómo lo hicieron? más de 30 miL personas asisten al evento, pero se permiten cerca de 50 preguntas. Generalmente la selección tuncionaba como sorteo, se elegían nombres aL azar entre los rs micrófonos que habia Fidelity ideé un plan para hacer sus propias preguntas. Fueron 40 representantes a La reunión y se repartieron repartieron para entrar aL sorteo de preguntas en cada uno de los lugares donde habia micrófono.
Ese año, lograron acaparar un gran número de eLlas y Guffett se lo tomó con humor. dijo que probablemente probablemente él hubiera hecho lo mismo cuando joven e invitó a los miembros de Fidelity a una reunión privada con él, a la que Solari no asistió. Luego de su paso por Fidelity.
Solari trabajó dos años más en Moneda en Las oficinas de Nueva York y en 2014 se hizo socio de Genesis Genesis Investment Management. fondo basado en Londres que es reconocido en parte por participar muy activamente activamente en las aperturas de bolsa en chile en Los años go y cuya filosofia de inversión inversión fundamentaLyde largo plazo es inspirada por Buffett yMunger Junto a otros cuatro chilenos crearon crearon el. club del vaLue investing en Chile. Sej untan al menos dos veces al año y discuten ideas de inversión y otros temas relevantes de contingenda. contingenda.
Prefiere mantener en reserva el nombre de los integrantes, pero asegura que todos ellos son aLtamente reconocidos en el mundo de las inversiones nacionales Además de las inversiones en empresas consolidadas consolidadas a través de los fondos que ha manejado, eL chileno radicado en Londres invierte en startups tecnologicas hace lo años, con participaciones en Estados Unidos. UK Brasily México. entre otros. En Chile fue inversionista temprano de Toku. Betterfly y GlobaLS6, de esta última además es parte del directorio.
Actualmente está dedicado a proyectos personaLes y hace poco creó un podcast con un ex socio en Génesis llamado The Heros Podcast donde donde busca ahondar en Las historias más personales detrás de reconocidos lideres en Latinoamérica y el mundo, En 2019, Lara, la hLia de Jorge Paulo Lemann (el empresario más rico de Brasil, con una fortuna estimada en más de US$ 25000 millones, y cofundador cofundador de 3G Capital, fondo detrás de gigantes como AB InBev, Burger King. Kraft Heinz yTim Hortons) invirtió en NotCo. Lo hizo a través de su fondo de VC Maya CapitaL Ahi, empezó un víncuLo con Matias Muchnick Ese mismo año, Maya invitó alchilenoalcumpleaños número So del empresario brasileño. Este evento consistia en un programa de tres días en la Universidad de Stanforzl, exclusivo para los 200 invitados de Leniann.
El programa se llamó KFig, que significa Knowledge Future 2019 y había invitados como BilI Cates, Warren Buffett y Henry Paulson (ex secretario del Tesoro en el gobierno de Bush Jr). Esta instancia incLuia clases. una comida de cierre y terminaba con un dia de presentaciones de startups.
Muchnick estuvo invitado a estas dos últimas instancias, y fue en la fiesta en que interactuó con elOráculo de Omaha Recuerda que por su víncuLo con las finanzas, desde muy pequeño el norteamericano era un referente a seguir y sus inversiones eran Ley. Por eso. cuando lo vio sentado en una mesa, no dudó en acercarse.
Se puso a su lado y Le d[jo: Soy un gran fan Buffett le preguntó qué hacia y de donde venia Tras escuchar ChiL& -recuerda el CEO de NotCo-, el empresario le respondió: Gran pais. lo ha hecho muy lien económicamente económicamente en los últimos 20 años, veré si logro escucharle mañana Fueron muy pocos minutos de diálogo, porque habia una fila para saludar al inversionista Pero verlo en persona fue increble. no lo podía creer. me pasó lo mismo que cuando estuve con Shaquille ONeal dice Muchnick Al dia siguiente aICEO de NotCo le tocó presentar su empresa frente a los 200 invitados.
Eran pitchs de 20 minutos, y pensando en el hipotético caso de que Buffett o BilI Cates Lo escucharan, pidió a Matias Mardones, jefe de partnerships en NotCo Latam. que Uevara ioo litios de NotMilk a La presentación. Buffett estuvo estuvo ahi. pero Muchnick nunca supo si escuchó su presentación. + cas agrega. Aldia siguiente venia eL evento que los convocó, un almuerzo con mesas de 12 personas personas y una tarima para escuchar al Oráculo de Omaha. Fue el sábado ide diciembre de 2017 y cada uno de Los asistentes Llevaba preguntas preguntas preparadas.
Ninguna de las preguntas del chileno fue seLeccionada Terminando La conferencia, Buffett dUo que debido alcariño que le tenía a CoLumbia, se sentaría a solas con los invitados de esa universidad Al llegara la mesa, el norteamericano norteamericano se sentó con un café del Starbucks y un plato de helado. Acto seguido les dúo que fueran a buscar comida y luego conversarían. Había un buffet con clásica comida americana: americana: costillas. pulled pcrh y mcc and cheese. Todos nos paramos recuerda Concha.
Él muy amablemente nos dúo que nos esperaría esperaría Y cuando llevaba caminado un metro, me di vuelta y lo vi solo en La mesa Ahi pensé: Esta es una oportunidad única Concha se sentó a la derecha de Wamren y lanzó un helio, Mr. Buifeti. Yo creo que le arruiné su plan. no alcanzó a probar su comida. Cinco minutos a solas Concha estuvo cinco minutos con Buffett y no desaprovechó la oportunidad. Todo lo que pasó ese dia lo tiene anotado en un investmentjournal.
Primero, le dijo que venia de ChiLa y Luego. rápidamente, le lanzó una pregunta técnica: Para que la teoria del mercado eficiente (TME) funcione. que normalmente normalmente lo hace, los inversionistas activos tienen que pujar por acciones de compañías con retornos altos y vender las acciones de aquellas de bajos retornos, eliminando los precios erróneos para conseguir que las empresas empresas converjan en torno a la linea de riesgo/rentabiUdad riesgo/rentabiUdad Si todo el mercado pasa a la inversión pasiva, quién queda para corregir estos desequilibrios? ¿ No se beneficiarían los pocos inversores activos que quedan de este nuevo sistema? Buffetl -recuerdase rió y respondió con una ironía. Seria el sueño de los que creemos en el value investirig. partió diciendo. Ne encantaria, pero no creo que suceda a una escala donde nadie corrija los desequi[Jbrios. desequi[Jbrios. Las inversiones pasivas probablemente no llegarán a ser más del 50% del mercado. Eso aún son US$15 billones, poro los inversionistas inversionistas activos todavia definirán los precios de memado y corregirán los errores devaloración la mayor parte del tiempo Pero no terminó ahi.
Lo que realmente me preocupa de la inversión pasiva es que tres gestores de fondos inderrados, Vanguard, Blackrock (iShares) y State Street (SPDR), van a concentrar y dominar el poder de voto en las corporaciones americanas. Esto es peligroso porque. a medida que concentran más poder de voto. podrian verse presionados presionados por los politicos o grupos de interés para actuar en detrimento de los accionistas. Para proteger su propio interés y no perder esta posición privilegiada, los gestores de fondos indexados podrían ceder a estas presiones y fallar en su deber fiduciario hacia Los accionistas. No me gusta La concentración de poder que se esta produciendo. ni el vacio de propiedad que se esta generando en la América corporativa.
A los cinco minutos llegaron sus compañeros, compañeros, que se dieron cuenta de la oportunidad perdida y empezaron otra ronda de preguntas preguntas Asilo consignó Concha en su diario de ese día. wide diciembre: este fue, por mucho, uno de los dias más increibles que he tenido en la CES. Cómo llegué a conocer a Warren Buffet y tuve la suerte de pasar un buen rato, unos 30 minutos, sentado a su derecha.
Lo bombardeamos con preguntas mientras almorzaba con su querido equipo de Columbia Columbia A pesar de que todo el evento incluyó otras escuelas corno Harvard y Chicago. sólo se sentó con nosotros y unos minutos con Notre Dame En menos de 12 meses el chileno estuvo en cuatro ocasiones cerca de Buffett, y aunque esta fue la más cercana, también presenció un diálogo con Bili Gales en Columbia y asistió a una de las juntas anuales de accionistas. +.