Las proyecciones para los resultados trimestrales de empresas IPSA
Las proyecciones para los resultados trimestrales de empresas IPSA Ya sonó el pitazo inicial. La temporada de resultados de las empresas que componen el IPSA comenzó y está agarrando vuelo.
Sin embargo, a nivel general, las proyecciones no son muy positivas: se estima una caída en las utilidades de entre -42% y -60% a nivel interanual (dependiendo de las acciones bajo cobertura), entre las estimaciones de los departamentos de estudio que cubren más títulos del selectivo. No todo sería negativo. Los ingresos, o la primera línea, tendrían datos positivos: se esperan alzas de entre 8% y 12%, dependiendo del número de empresas bajo seguimiento.
Para el Ebitda (utilidades, antes de impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones), en cambio, no hay mucho consenso: cuatro corredoras proyectan alzas de entre 4% y 14%, mientras que LarrainVial Estudios apunta a un descenso de -11% en esta línea.
Todo parece indicar que será una temporada de resultados con varios contrastes. "No es una mala temporada si excluimos a SQM y Vapores", dice Credicorp Capital. "Las compañías orientadas al consumo privado obtendrán mejores resultados". De hecho, al excluir los malos resultados de SQM y del holding Vapores, la utilidad subiría. "Esperamos que la utilidad neta para los accionistas controladores experimente una fuerte caída interanual (-48,6% en CLP y -58,2% en USD)", detalla Credicorp Capital. "Excluyendo a Vapores y SQM, cuyos resultados se vieron fuertemente afectados por menores tarifas navieras y precios del litio, respectivamente, estimamos que los ingresos, el Ebitda y la utilidad neta habrían registrado un crecimiento interanual del 15,6%, 25,1% y 23,8% en CLP, respectivamente", agrega. Los contrastes también se darían dependiendo de cada sector económico. En BICE Inversiones estiman que las acciones minoristas discrecionales, viñedos y aerolíneas mostrarían una recuperación significativa. Esto, mientras que los centros comerciales continuarían con un buen desempeño en el primer trimestre del 2024. "Esperamos que Ripley y Falabella reporten un desempeño operativo positivo.
Un entorno mejorado y una mayor eficiencia con respecto a los inventarios y los gastos de venta, generales y administrativos, permitirían a las empresas mostrar una mejora significativa en el desempeño financiero", dice BICE Inversiones. "Del mismo modo, esperamos que l o s v i ñ e d o s (Concha y Tor o y V S P T ) muestren una expansión significativa del Ebitda (esperamos un aumento agregado del Ebitda de +116% interanual), gracias a la recuperación de volúmenes y un peso chileno depreciado frente a la canasta de divis a s r e l e v a n t e p a r a e s t a s empresas". Para Latam Airlines, por su parte, esperan que registre un aumento interanual del Ebitda del +35% "gracias a un aumento interanual del asientos disponibles por kilómetro consolidado del +16%, mejores factores de ocupación y rendimientos estables", dice. En los centros comerciales, "el desempeño consolidado del sector mostraría un aumento en el Ebitda interanual de +11%", dice la intermediaria. "Lo anterior se explicaría principalmente por nuevas incorporaciones al portafolio de propiedades en Colombia. Además, la conversión de divisas también tendrá un impacto positivo en el desempeño financiero gracias a un peso chileno más débil frente al peso colombiano y al sol peruano", afirma.
En Bradesco, por su parte, plantean una "postura estratégica en renta variable" que se basa en sectores que deberían beneficiarse de la recuperación de l a a c t i v i d a d e c o n ó m i c a e n 2024, "junto con valoraciones r e l a t i v a s a t r a c t i v a s ", d i c e. "Consolidando esta estrategia de renta variable con las conclusiones de nuestro análisis previo de resultados del primer trimestre del 2024, los sectores de consumo discrecional, consumo básico, transporte y financiero, tienen una mayor probabilidad de obtener mejores resultados en la temporada de resultados del primer trimestre del 2024 debido a su dinámica positiva de resultados", dice la intermediaria. "Nuestras acciones favoritas en Chile son Santander Chile, Cencosud, CMPC y Latam Airlines", agrega. Según estimaciones de los departamentos de estudio de operadores de mercado: Las proyecciones para los resultados trimestrales de empresas IPSA MARCOS BARRIENTOS DÖRNER y ELIZABETH JIMÉNEZ Al parecer, será una temporada de contrastes. Si bien se esperan caídas fuertes en las utilidades, al excluir los datos de SQM y Vapores los números serían positivos. Y algunos sectores llaman más la atención que otros. A nivel general, las proyecciones no son muy positivas: se estima una caída en las utilidades de entre -42% y -60% a nivel interanual. RUBÉN GARCÍA BLANCO www.elmercurio.com/inversiones.