Autor: S. LÓPEZ/ R. CÁRDENAS

Inflación cae de 3% por primera vez desde 2021 y refuerza visión de baja de tasa del BC en marzo
Inflación cae de 3% por primera vez desde 2021 y refuerza visión de baja de tasa del BC en marzo al como anticipaba el mercado, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero mostró un alza mensual de 0,4%, en un escenario de caída del tipo de cambio, que ayudó a la baja en productos clave de la canasta, como las bencinas.
Con esto, según informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), la inflación en 12 meses bajó desde 3,5% a 2,8%, su menor nivel desde febrero de 2021 (también un 2,8%). Así, al arranque del año, el indicador a doce meses se ubica por debajo de la meta del 3% del Banco Central, algo que no había ocurrido desde marzo del 2021 (2,9%). Según explicó el INE, diez de las trece divisiones que conforman la canasta del IPC aportaron incidencias positivas en la variación mensual del índice y tres presentaron incidencias negativas. Entre las divisiones con aumentos en sus precios, destacó la de bebidas alcohólicas y tabaco (3,1%) con 0,109 puntos porcentuales (pp. ). En detalle, la división mostró aumentos mensuales en cuatro de sus cinco clases.
De esta forma, de los seis productos que componen la división de bebidas alcohólicas y tabaco, cinco presentaron alzas en sus precios, destacando vinos (7,2%), y cervezas (2,4%). También la división de salud contribuyó con un avance de un 1,2% con 0,102 pp. Ahí se destacaron los aumentos en servicios dentales (2,0%), seguido de consultas médicas (1,5%). Por productos, el INE también destacó el alza mensual en un 4,5% de los gastos comunes. Mientras que, de las divisiones que consignaron bajas mensuales en sus precios, destacó transporte (-1,3%), con una incidencia de -0,164 pp. De los 25 productos que componen la división, ocho consignaron bajas en sus precios, destacando gasolina (-3,3%), con una incidencia de -0,099pp, y transporte aéreo internacional (-17,6% ), con -0,095pp. Estas bajas se dan en un contexto de baja en el tipo de cambio, que impacta primero en este tipo de productos. Especialmente importante es la baja en las bencinas, ya que es uno de los bienes que incide en la producción y comercialización del resto de los bienes.
El INE también reportó que el IPC sin volátiles subió 0,7% en su variación mensual, y en 12 meses subió de 3,3% a 3,4%. IPC ANUAL Var. % en 12 meses 15 12 9 6 Meta del Banco Central 3 0 FUENTE: INE Tasa de Política Monetaria En este contexto, los expertos reforzaron su visión de que el Banco Central bajará la Tasa de Política Monetaria (TPM) en su próxima reunión de marzo, luego de haberla mantenido en 4,5% en enero. "Bajo un contexto de brecha de actividad prácticamente cerrada, una inflación cercana a la meta y un tipo de cambio más apreciado consideramos que llevaría al BC a realizar un último recorte de la TPM en marzo, llevándola hasta 4,25%", aseguran desde Santander.
La economista de BCI, Francisca Pérez, también espera un recorte de 25 pb en marzo e indica que "no es descartable otra baja de 25 puntos base hacia mediados de año o durante el tercer trimestre de 2026". En BICE Inversiones dicen que el resultado anual se va a mantener por debajo de la meta del 3%, lo que se explicaría por la 2,8 MAMJ JASOND E FMAM J JASOND E FMAM JJAS ONDE FMAMJ JASONDE FMAMJ JASONDE 2021 2022 2023 2024 2025 26 LT apreciación del tipo de cambio: "Para el primer trimestre del año esperamos que los registros acumulen cerca de un 1%", asegura la economista del banco, Marcela Calisto.
En este escenario, "se abre espacio para que el BC concrete un recorte de 25 puntos base en la reunión de marzo". Valentina Apablaza, del OCEC-UDP, mantienen una expectativa que apunta a una inflación en torno a 2,7% anual, en promedio para el primer trimestre de 2026, con lo que se consolida la expectativa de una reducción de la TPM en 25 puntos base durante la reunión de marzo". VittorioPeretti, de Itaú, concuerda pero agrega que "la dinámica subyacente aún amerita cautela, por lo que no esperamos que el ciclo se extienda más allá de 4,25%". La minuta de la reunión del enero del BC mostró que en esa instancia ya estuvo sobre la mesa un nuevo recorte. @ LA TERCERA Autor: S. LÓPEZ/ R. CÁRDENAS. El IPC de enero subió 0,4%, en línea con las expectativas del mercado. El menor tipo de cambio ayudó a la baja en productos clave como la gasolina. Con esto, el dato en 12 meses se ubicó en 2,8%, pavimentando el escenario para que el Banco Central retome los recortes del tipo rector. LA TERCERA