Autor: Consuelo Rehbein C.

Fondos conservadores de las AFP, a la baja: ¿ES posible crear un Fondo F?
Alternativa. La opción de disponer de un sexto fondo, teóricamente mucho más seguro, es vista con cautela por los expertos. Causas. La pandemia, económica y los retiros del 10% están entre los factores de la caída delos fondos D y E. Las pérdidas de los denominados fondos conservadores (Dy E) en las AFP son preocupantes. En lo que va del año, son los que más acumulan pérdidas conun-8% -10% respectivamente. Ante esto, el Gremio de Asesores Previsionales planteó hace unos días una alternativa: la creación de un sexto Fondo, el F, que debería convertirse en un real “refugio” para los dineros previsionales. Jorge Rojas-Vallejo, doctor en economía y académico de la Universidad Andrés Bello, explica que la creación de un fondo Fteóricamente le parece una buena idea. “Un fondo F podría compararse con un depósito a plazo, con baja rentabilidad, pero que evita pérdidas. Funcionaría bien si la gente tuviese conocimiento de cómo funciona el sistema de pensiones”, añade.
En este sentido, cree que “se debería hacer una campaña de información muy fuerte”. Rojas-Vallejo califica de vital importancia que la gente entienda cómo funcionan las AFP para definir si se está en un fondo u otro. “Porque el Fondo F vaa estar diseñado principalmente para personas que están por jubilarse”, apuntó.
Francisco Castañeda, académico de la Universidad Mayor, piensa que crear un Fondo F “es una idea viable, porque sería un fondo más estable frente a la incertidumbre actual”. Aunque, a su vez, aclara que “se cree que un Fondo F aseguraría una rentabilidad fija, pero no es así. Aunque efectivamente fluctuaría menos que el E. Hay que recordar que el E supuestamente era el más conservador y el más seguro, pero este año no ha sido así y ha caído cerca de un 10%”, refuerza el académico.
Roberto Contreras, economista de UTEM, suma otro antecedente: “Los fondos se valorizan en UF, dependen de lainflación; y silainflación es mayor que la tasa de interés, larentabilidad en UFtambién puede ser negativa”. Los tres académicos concuerdan en que las pérdidas que losfondos conservadores (Dy E) actuales han presentado pueden seguirocurriendo, porla inestabilidad económicaactual, el desconocimiento deuna fecha de término para la pandemia y un eventual Señalan, además, que la posibilidad de que el sistema de las AFP cambie con la nueva Constitución también es un factor. ¿Es el momento para crearun Fondo F? Rojas Vallejo cree que sí, pero “quienes estaban en los fondos D y E” no deben cambiarse de inmediato. De hacerlo, explica, no darían tiempo para una recuperación del fondo actual “que yaestá dando algunas señales derecuperación.
Siretiran los fondos, de cierta manera estarían asumiendo la pérdida “Las pérdidas (de los fondos conservadores) ocurren por una subida de las tasas de interés, unido a un aumento de la deuda por necesidades de financiamiento y por otra parte una venta neta de activos en moneda nacional provocada porlos mismoretiros. Este exceso de oferta de activosen moneda nacional y la falta de demanda, ha hecho caerla valorización de los instrumentos que manejan los fondos más conservadores”, explica Contreras.
La preocupación por estos fondos llegó al Congreso, donde ya se están activando gestiones para pedir explicaciones al más alto nivel (ver nota secundaria). Los problemas de las AFP, un tema de nunca acabar en Chile. / acenciauno Perdidas del E Preocuban en el Congreso La senadora Rincón pidió audiencia con el Presidente Piñera para abordar el tema. Consuelo Rehbein C. Un grupo de parlamentarios se mostró preocupado por las pérdidas que han presentado los fondos D y Een el último tiempo. Frentea esta situación, la presidenta de la Comisión de Hacienda del Senado, Ximena Rincón (DC), animó ala oposición en la Cámara de Diputadosa crearuna comisión investigadora.
Rincón apunta a que ahondenen “loque ha ocurrido con la normativa de la Superintendencia de Pensiones respecto no sólo de la inexistencia de seguridad que debiera dar el fondo E, que para eso fue creado, pero ha perdido un 10% de lo ahorrado y eso nunca debió permitirse. Y ahí el que tiene que responder es el regulador”. Por otra parte, el diputado socialista Marcos llabaca informó que el pasado 15 de julio envió un oficio al super intendente Osvaldo Macías. Según planteó el parlamentario “las familias chilenas están viviendo un gran desastre con dineros que han entregado obligatoriamente a las AFP para su jubilación. Ese desastre consiste en que los fondos C, D y E han tenido un nivel de pérdida increíble, nunca antes vista.
Por ejemplo, el fondo E ha perdido más del 10%”. La preocupación de los parlamentarios, en todo caso, espera llegar a lo más alto: la senadora Rincón solicitó audiencia con el Presidente Piñera para abordar los datos negativos del multifondo y sus implicancias. Osvaldo Macías, superintendente de Pensiones. / aron A “Se cree que un Fondo F aseguraría una rentabilidad fija, pero no es así Aunque efectivamente fluctuaría menos que el Fondo E”. FRANCISCO CASTAÑEDA Académico U. Mayor A Ha caído el fondo E en lo que va del año. Según especialistas, han afectado los retiros del 10%. Ha caído el fondo D también. Los motivos son similares. Aconsejan no cambiarse de fondo aún.