Autor: MAXIMILIANO VILLENA

Larrain Vial y el mercado local: "El empujón final que nos falta es estabilidad fiscal, crecimiento, institucionalidad y reglas claras"
Larrain Vial y el mercado local: "El empujón final que nos falta es estabilidad fiscal, crecimiento, institucionalidad y reglas claras" A fines del año pasado LarrainVial anunció una renovación histórica entre máximos los ejecutivos de la A compañía.
Fue a raíz de esa renovación que desde el pasado 2 de enero Andrés Urzúa asumió como gerente general de Larrain Vial Corredora de Bolsa, mientras que tras la salida de Leonardo Suárez, el área de research es liderado por Florencia Stefani, quien ya llevaba cerca de un año como gerenta de Estudios. Los nuevos énfasis para la firma están en la internacionalización y la "regionalización", indica Urzúa. "Queremos acompañar a Latinoamérica para que vuelva a estar en el radar del mundo", apunta.
Esta semana, ambos ejecutivos participaron en la versión número 20 de su Andean Conference, realizada el martes y miércoles en el hotel Ritz-Carlton de Santiago. "El año pasado se hicieron más de 1.500 reuniones entre fondos y compañías. Este año fueron más de 2.000a, cuenta Stefani. Y Urzúa precisa: "Estuvo con nosotros la bolsa de Chile, Perú, Colombia, la bolsa de Argentina, de México y MSCI para hablar respecto de cómo potenciar nuestro mercado.
Vinieron más de 90 fondos tanto de Chile, Perú, Colombia, México, Estados Unidos, Brasil y Europa". Stefani y Urzúa coinciden en que los inversionistas extranjeros tiene una visión positiva sobre la región, su potencial de crecimiento económico y sobe sus empresas en el contexto global.
Pero subrayan que la posibilidad de expansión del mercado se da en un contexto donde se requieren reformas y reglas claras. ¿Qué conclusiones sacan tras el seminario? Urzúa: Para Latinoamérica viene un ciclo interesante y la pregunta es si estamos preparados.
Depende de la comunidad de inversionistas, gobiernos y empresarios aprovechar el ciclo, entendiendo lo que está pasando en geopolítica y el potencial que tiene Latinoamérica desde el punto de vista de sus recursos naturales y su gente. Stefani: Hoy se están alineando factores para Latinoamérica. Antes, ser un país extractivista no era visto como algo tan positivo porque se consideraba que no se había avanzado en industrias manufactureras.
Hoy, lo que tenemos y veníamos viéndolo desde el año pasadoes la expectativa de un giro a la derecha, con gobiernos que ponen el foco en crecimiento, desarrollo, inversión y disminución de permisología, que permitan generar una reactivación de la inversión y por ende el crecimiento de nuestros países. El upside del Ipsa va en línea con esa expectativa. A eso se suma el reordenamiento geopolítico, donde se está impulsando el cambio de las cadenas de suministro a nivel global.
Ahí Latinoamérica surge como una potencia por la capacidad y la generación de minerales críticos: entre Chile y Perú tenemos el 35% del cobre, entre Argentina y Chile tenemos el 30% del litio, y petróleo en Colombia, Venezuela y México. ¿Se mantienen altas las expectativas para el mercado a pesar del retorno sobre 50% del Ipsa en 2025? Stefani: Hoy estamos en un momento histórico con países y gobiernos pensando en crecimiento, desarrollo, inversión, estando en el foco global porque somos países que producen minerales críticos. Si a eso se suma una estabilidad macro y reglas claras que permitan generar expectativas de crecimiento sostenible, nuestros mercados de capitales se empezarían reforzar. Hoy Latinoamérica representa un porcentaje muy relevante en la producción de minerales críticos a nivel global, pero -sin Brasilrepresenta menos de un 1% en los índices. En la medida que sepamos monetizar la visibilidad global que hoy tenemos, sepamos preocuparnos de nuestros mercados, de visibilizar a las compañías que están creando valor, deberíamos lograr que la región pese mucho más.
Eso es lo que estamos viendo para los próximos 10 años. ¿Hacia qué niveles? Urzúa: Es un trabajo mancomunado entre emisores y gobiernos preocuparse por estar en el mercado, pero eso tiene que ver también con una estrategia de inversionistas pasivos. Nosotros estamos trabajando a nivel regional junto con MSCI, que es el mayor proveedor de índices del mundo, y esperamos duplicar la presencia en los índices.
Ese es el objetivo que nos hemos propuesto. ¿Se puede dimensionar el incremento en los flujos si se duplica la presencia de la región en los índices? Urzúa: Un caso que uno debería analizar es Mallplaza. Cuando logró aumentar su free float recibió en flujos pasivos más de US$450 millones. El 50% de los activos bajo administración en compañías abiertas es del mundo pasivo. Llevamos trabajando tres años, nosotros creemos y tenemos un plan para el mercado. Stefani: Veníamos de un círculo muy vicioso: menos visibilidad, lo que conlleva menos liquidez, Autor: MAXIMILIANO VILLENA.
El gerente general de la corredora de bolsa, Andrés Urzúa, y Florencia Stefani, gerenta de Estudios, explican que las señales provenientes desde la política y la institucionalidad podrían volver a empujar al Ipsa en 2026 y los planes de crecimiento de las empresas. Y enfatizan que Latinoamérica se encuentra en un momento histórico.
Sin embargo, Urzúa advierte que "si este año no vemos a las compañías activas, es que al parecer algo no está cuajando". Larrain Vial y el mercado local: "El empujón final que nos falta es estabilidad fiscal, crecimiento, institucionalidad y reglas claras" Florencia Stefani, gerenta de Estudios, y Andrés Urzúa, gerente general de la corredora de Bolsa.