Autor: C. MUÑOZ-KAPPES

BC redujo el rendimiento de compra de oro en febrero en hasta US$ 93 MM
BC redujo el rendimiento de compra de oro en febrero en hasta US$ 93 MM En febrero de este año, el Banco Central (BC) rompió con la tendencia que llevaba hace años de mantener reservas mínimas de oro, cuando compró más de US$ 1.000 millones del metal. Sin embargo, la adquisición se realizó en momentos en que el precio estaba históricamente alto, y justo antes de un ajuste del valor. La analista de mercado de XTB, Emanoelle Santos, calcula que el instituto emisor perdió, en términos contables, entre US$ 45 millones y US$ 93 millones, dependiendo del precio al que compró el oro. El metal marcó el 29 de enero de 2026 el máximo histórico intradía, de US$ 5.595 por onza de oro. En febrero, el precio varió entre US$ 4.400 y US$ 5.200. En este mes el Banco Central adquirió sus reservas del metal. En marzo, el precio del oro bajó en 12,3%, la segunda peor performance mensual desde 2008, arrastrado por el fortalecimiento del dólar y las expectativas de tasas altas de la Fed.
Si el Banco Central compró el oro al precio promedio de febrero, de US$ 5.018 por onza, la pérdida fue de US$ 45 millones, al compararlo con el precio de cierre del 20 de abril, de US$ 4.806 por onza. Si lo hizo al precio de cierre de febrero, de US$ 5.262 por onza, perdió US$ 93 millones. En todo caso, la compra del instituto emisor se dio en un contexto de precios históricamente elevados del oro, entre un 5% y un 9,5% por encima del precio actual. Consultados por esta pérdida contable, desde el Banco Central resaltan que la compra de oro como reserva se hizo pensando en el largo plazo. “Estas decisiones no se evalúan en función de fluctuaciones de precio de corto plazo, sino de su contribución a la diversificación y protección del portafolio en horizontes de más largo plazo”, aseguran desde la institución.
Señalan que “el valor estratégico del oro como activo de refugio fortalece la protección del portafolio ante escenarios de estrés financiero, en un contexto en que los episodios de incertidumbre externa se han vuelto más frecuentes y complejos”. Para Juan Ortiz, economista del Ocec UDP, “el hecho de que tengamos una caída eventualmente en el precio, no invalida la decisión” del Banco Central de incrementar en forma significativa su posesión de oro, “toda vez que el oro sigue siendo un activo de refugio relevante en el mercado internacional”. Autor: C. MUÑOZ-KAPPES. Desde el instituto emisor aseguran que “estas decisiones no se evalúan en función de fluctuaciones de precio de corto plazo”. Por disminución del precio del metal: