Autor: POR EQUIPO DF

La Fed calificó de "inciertas" las consecuencias de la guerra y sigue con su plan de un recorte para el año
La Fed calificó de "inciertas" las consecuencias de la guerra y sigue con su plan de un recorte para el año La Reserva Federal indicó que planea recortar las tasas de interés este año, incluso cuando el aumento de los precios del petróleo, provocado por la guerra en Irán, amenaza con desencadenar un nuevo repunte inflacionario.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, su sigla en inglés), encargado de fijar las tasas de interés, declaró este miércoles, tras mantener el rango objetivo de referencia para los fondos federales entre el 3,5% y el 3,75%, que "las implicaciones de los acontecimientos en Oriente Medio para la economía estadounidense son inciertas". "Es demasiado pronto para conocer el tamaño y la duración" del impacto económico del conflicto, dijo el titular de la entidad, Jerome Powell, en la conferencia posterior al anuncio. "Los indicadores de expectativas de inflación a corto plazo han aumentado en las últimas semanas, lo que probablemente refleja el incremento sustancial de los precios del petróleo provocado por las interrupciones en el suministro en Oriente Medio", agregó.
Sin embargo, destacó que "la mayoría de los indicadores de expectativas a largo plazo se mantuvieron en sintonía con el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal". Eso sí, reconoció que "a corto plazo, el aumento de los precios de la energía impulsará la inflación general", pero detalló que, puntualmente, la inflación de EEUU se mantiene sobre el objetivo principalmente por los bienes y los aranceles. En sus nuevas proyecciones, los funcionarios de la Reserva Federal indicaron que esperaban realizar un recorte de un cuarto de punto antes de que finalice 2026, en línea con sus proyecciones trimestrales anteriores, de diciembre. Doce de los 19 miembros del FOMC predijeron al menos un recorte, frente a siete que afirmaron que los costos de endeudamiento de EEUU terminarían el año en los niveles actuales.
Los mercados habían reducido drásticamente sus expectativas de recortes de tasas de interés antes de la reunión del miércoles, y los futuros de los fondos federales no mostraban ninguna reducción de tasas hasta mediados de 2027.
El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, fue el único que votó en contra de la decisión de mantener sin cambios los costos de endeudamiento por segunda reunión consecutiva, y -como aliado del Presidente estadounidense Donald Trumpapoyó un recorte de un cuarto de punto.
Respecto a las proyecciones económicas, el FOMC anticipa una inflación general de 2,7% para finales de 2026, frente a la estimación de diciembre de 2,4%. En lo referido al crecimiento, anticipan un dinamismo ligeramente superior, de 2,4%, en comparación con la previsión anterior de 2,3%. Pesó más la inflación que el empleo La decisión de mantener sin cambios los costos de endeudamiento era ampliamente esperada incluso antes de que los precios del petróleo estadounidense se dispararan casi un 50% tras los primeros ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán a finales de febrero, lo que provocó un fuerte aumento en los precios de la gasolina y el diésel en las estaciones de servicio. El conflicto con Irán ha puesto a la Reserva Federal en una situación delicada, debatiéndose entre priorizar su lucha contra las presiones inflacionarias o ante nuevas señales de debilidad en el mercado laboral estadounidense.
De hecho, la portafolio manager de JPMorgan Asset Management, Priya Misra, aseguró que "el mercado se ha mostrado preocupado tanto por el riesgo de crecimiento como por el riesgo de inflación derivado del alza del precio del petróleo". Frente a este dilema, "la Reserva Federal estaría más preocupada por el riesgo de inflación, y esto se puede deber simplemente a que las cifras están más alejadas de su objetivo que la tasa de desempleo". De todas maneras, en esta ocasión, el central estadounidense "parece inclinado a pasar por alto el shock en los precios del petróleo, manteniendo un sesgo hacia nuevos recortes de tasas en los próximos dos años.
Dadas las revisiones al alza tanto en crecimiento como en inflación, mantener la mediana del dot plot en un solo recorte este año tiene un tono claramente dovish", señala el chief global strategist de Principal Asset Management, Seema Shah.
Un análisis similar plantea el analista de mercados de XTB, Emanoelle Santos, indicando que la proyección de tasas presentada "sugiere que el Comité no está dispuesto a adelantar el estímulo monetario pese a la incertidumbre geopolítica.
Además, la revisión al alza en la proyección de la inflación subyacente refleja que el alza del petróleo derivada del conflicto en Medio Oriente ya está incorporada como un riesgo inflacionario de corto plazo, más que como un shock transitorio ignorable". Eso sí, Shah destaca que esa inclinación "no debe sobreestimarse", dado que "el panorama es incómodamente incierto, y lo que hoy parece manejable podría verse muy distinto en seis semanas", indicando que "si los precios del petróleo se mantienen cerca de los niveles actuales, la presión sobre los hogares aumentará, las expectativas de inflación subirán y el dilema de política monetaria de la Fed se intensificará rápidamente". REUTERS En la reunión de este miércoles, el banco central estadounidense mantuvo el rango objetivo de referencia entre el 3,5% y el 3,75%, tal como se anticipaba.
JEROME POWELL PRESIDENTE DE LA FED "Los indicadores de expectativas de inflación a corto plazo han aumentado, lo que probablemente refleja el incremento de los precios del petróleo". "El panorama es incómodamente incierto, y lo que hoy parece manejable podría verse muy distinto en seis semanas", plantea el chief global strategist de Principal Asset Management, Seema Shah. Autor: POR EQUIPO DF. En la reunión de este miércoles, el banco central estadounidense mantuvo el rango objetivo de referencia entre el 3,5% y el 3,75%, tal como se anticipaba.
JEROME POWELL PRESIDENTE DE LA FED "Los indicadores de expectativas de inflación a corto plazo han aumentado, lo que probablemente refleja el incremento de los precios del petróleo". "El panorama es incómodamente incierto, y lo que hoy parece manejable podría verse muy distinto en seis semanas", plantea el chief global strategist de Principal Asset Management, Seema Shah.