Nuevos parámetros para Presupuesto 2026: economistas calculan que permitiría crecimiento del gasto de hasta 3% el próximo año
Nuevos parámetros para Presupuesto 2026: economistas calculan que permitiría crecimiento del gasto de hasta 3% el próximo año FACTOR ECONÓMICO W N M N Nuevos parámetros para Presupuesto 2026: ecbnoinistas» ; ; sr ira. a. . W fl calculan que permitiría crecimiento”.. a 1 del gasto de hasta 3% el próxifho añó 1” POR SEBASTIÁN VAU)ENEGRO Sorpresivo. Sorpresivo.
Así califican varios economistas el ajuste al alza que registraron los dos principales principales parámetros con los que se construirá el Presupuesto del 2026: el PIR tendencial no mineroy el precio del cobre de largo plazo.
Ambos son calculados por comités de especialistas convocados por el Ministerio de Hacienda y la Dirección de Presupuestos (Dipres), que para el caso del Producto que excluye a la minería revisaron de 2,2% este año a 2,6% el cálculo para 2026; mientras que para el metal rojo, estiman ahora una proyección de USS 4,38 la libra, superior al US$ 4,09 que se anticipó para este año.
Aquello implicaría un mayor espacio de crecimiento del gasto público en el erario del próximo año, coinciden los economistas, lo que también abre un debate respecto a si hay razones de peso para prever un mayor crecimiento crecimiento de la economía -excluyendo la mineríaen el largo plazo.
Por ejemplo, el académico de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad de los Andes, Matias Acevedo, calcula que soloporel cambio en el Producto de tendencia, se permitiria un mayor margen para gastar de USS 1.000 millones en 2026.
“Es muy dificil de explicarel aurnen to del PlBtendencial a 2,6% pare 2026. y0 al menos no veo ningún cambio estructural y tengo dos explicaciones: explicaciones: o es metodológico, o se debe a la alta rotación de los expertos.
Pero me parece bien curioso y, desde ese punto de vista, me preocupa porque esto en la práctica hace desaparecer la brecha entre los ingresos efectivos y los ingresos estructurales, lo cual te permite aumentar el gasto prácticamente prácticamente en USS 1.000 millones el próximo año por ingresos que no tenemos”, señala quien fuere director de Presupuestos entre 2019 y 2021.
Una tesis similar sostiene el economista economista jefe de Bci Estudios, Sergio Lehmann, para quien si bien la economía economía está marcando un repunte, la proyección de 2,6% le parece “un tanto optimista, lo que podria llevar a que nuevamente se sobreestimen los ingresos fiscales para 2026. “De forma de asegurar el cumplimento de la regla fiscal, el gasto público debería crecer en tomo a 1%, bastante más contenido de lo que ha sido su dinámica dinámica en los últimos años agrega.
El académico del Centro de Políticas Púbi tas de la Universidad San Sebastián, Sebastián, Mauricio Carrasco, estima que, tomando como referencia el actual escenario delineado por Hacienda y Dipres en su Informe de Finanzas Públicas del segundo trimestre, con todo lo demás constante, el aumento de los parámetros estructurales daría espacio para un crecimiento del gasto en torno a 1,5%-2% para 2026, lo que se compara con la caida de 0,8% que mostraban las estimaciones de Dipres para cumplir la nieta de déficit estructural (1,1% del PIB en 2026J previo al resultado de los comités.
“Si bien los resultados de las comités entregan más espacio, dado cómo opera la metodología del balance, no hay que perder de vista que el crecimiento crecimiento del P18 no minero tendencial promedio para el periodo 2026-2030 es de 2,1%. Es decir, desde una perspectiva perspectiva de mediano plazo notenemos un cambio material en nuestras condiciones condiciones de crecimiento. Por lo mismo, consideraría poco asertivoqueapartir de esta información cambiara el eje de la discusión respecto del estado de estrechez actual de las finanzas públicas dice el exjefe de Estudios de la Dipres. No más de 3% Alejandro Guin-Po participó en ambos comités, tanto del cobre como del PIB tendencial no minero. Basado en las proyecciones, el estratega estratega macro deAssetAllocation de LarrainVial Asset Management considera que es esperable que el Gobierno pueda presentar una propuesta de gasto fiscal más grande, considerando esta holgura extra. “Sin embargo, vería positivamente positivamente que aquel incremento fuese acotado con el fin de mejorar la velocidad a la que la carga fiscal se ha incrementado los últimos años. Considerando las alertas dadas por el CFA, es prudente que se pueda presentar un incremento de gasto idealmente en torno al 3%”, señala.
El economista senior del Observatorio Observatorio del Contexto Económico de la Universidad Diego Portales IOCEC UDPJ, Juan Ortiz, complemento que el ajuste ciclico por el aumento del precio del cobre tenderia a cerrarse, por lo cual aumentaría los ingresos estructurales para 2026; mientras que en el caso del PIB tendencial no minero, subiría el ratio entre el nivel del PiStendencial no minero respecto al PIB efectivo no minero, lo que también derivaría en mayores ingresos estructurales. “El crecimiento respecto al escenario actual estaría entomoa 2%en términos reales del gasto total, tomando como base el gastototal de 2025 del lFPdel segundo trimestre, y la estimación preliminar de los ingresos estructura les agrega.
Desde el equipo de Estudios de Banco Santander advierten que el espacio de expansión del sector público se mantiene acotado: “En base a los nuevos parámetros estructurales, estructurales, el espacio de gasto para el Presupuesto 2026 seguirá siendo muyacotado para cumplircon la meta de déficit estructural de 1,1%. Esto implicará una leve caida respecto del Presupuesto aprobado para este año y un crecimiento inferior al 1% en comparación con lo efectivamente ejecutado en 2025”. Asu vez, el investigador del Centro Latinoamericano de Políticas Económicas Económicas y Sociales de la Universidad Católica (Clapes UC), Ignacio Muñoz parte contrastando el hecho de que las estimaciones actuales indican que para que se cumpla la meta el próximo año, se requiere disminuir el gasto entre 0,5% y 0,7% del PIB: “Con el cambio de parámetros, los ingresos estructurales aumentarían en cerca de 0,5% del PIB, lo que implica que el ajuste necesario en el gasto para cumplir con la meta deberia ser considerablemente menor.
De cumplirse las medidas correctivas, el ajuste incluso podria ser 0%”. El exDipres, Matías Acevedo, es escéptico del ajuste al alza a 2,6% del PIB tendencia 1 no minero, ya que permitiría incrementar el gasto en US$ 1.000 millones el próximo ejercicio sin cambios de fondo..