Autor: ANTONIO DE LA JARA

PIB crece más de lo esperado, pero Costa es cauta: “La dirección en el mediano plazo es a un crecimiento algo más bajo”
PIB crece más de lo esperado, pero Costa es cauta: “La dirección en el mediano plazo es a un crecimiento algo más bajo” La economía chilena creció más de lo anticipado en el primer trimestre, por un mayor dinamismo de las exportaciones antes del inicio de la guerra comercial y el avance del comercio, de la mano del turismo de compra argentino, lo que daría más espacio al Banco Central para calibrar su política monetaria ante la mayor incertidumbre global.
Entre enero y marzo, el Producto Interno Bruto (PIB) anotó un alza interanual del 2,3%, una cifra que se ubicó por encima de las proyecciones (en torno a 2,0%), señaló la presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, tras una consulta de “El Mercurio”, en el marco de la presentación del Informe de Estabilidad Financiera. “Las cifras de actividad han estado algo mejores de lo que esperaba el mercado, algo mejores de lo que estaban en las proyecciones.
Muchas de esas mejoras están relacionadas con algunos componentes de sectores que nosotros llamamos de oferta, y lo que queremos decir con eso es que tienen directa relación con situaciones particulares de la pesca, con situaciones particulares de exportaciones del sector frutícola”, dijo la titular del BC. “Tenemos una economía que está transitando en torno a su crecimiento de tendencia, con algunos factores positivos en el corto plazo”, precisó. Alza de la demanda y el consumo del Gobierno Andrés Pérez, economista jefe para Latinoamérica del Itaú, destaca que “la economía chilena mantiene un ritmo que ha sido algo por encima de lo esperado. En ello incidieron un impulso externo aún positivo, y factores transitorios como el fuerte flujo del turismo argentino.
Vale la pena destacar, además, el importante crecimiento del consumo público durante el primer trimestre, ya evidenciado en los datos de Dipres durante el bimestre enero-febrero”. El Banco Central constató además que “la minería, los servicios financieros y la construcción presentaron caídas”. En el caso de la minería, incidieron un día menos de producción y el apagón eléctrico de febrero. El banco estadounidense Goldman Sachs complementa en que “el fuerte impulso de la actividad no minera observado en ciendo las perspectivas de crecimiento a nivel global.
Eso tiene un impacto en nuestra economía, tenemos que ver también y estamos analizando qué es lo que estamos mirando en indicadores de comercio como transporte, fletes, etcétera”. Y complementa: “Estamos viendo de qué manera las expectativas están o no introduciéndose en el sector de consumidores y de empresas para ir aquilatando en el tiempo no solamente la magnitud del shock, sino que su temporalidad, pero uno puede esperar, uno sabe que un shock, lo que está pasando no es una noticia positiva y la dirección en el mediano plazo es a un crecimiento algo más bajo”. Sergio Lehmann, economista jefe del Bci, apunta a que no se debe perder de vista que la demanda interna crece solo 1,2% anual; 0,2% respecto al trimestre previo. “Este componente en particular se muestra muy débil, perdiendo impulso, a pesar de un consumo que se vio beneficiado por la masiva visita a comienzos de año de argentinos”, enfatiza el economista.
Hacia los próximos trimestres, agrega Lehmann, “veremos cifras más bajas, reconociendo impactos de la guerra comercial y una economía que da cuenta de limitaciones estructurales”. Para 2025, el Banco Central proyecta un incremento del Producto Interno Bruto de entre un 1,75% y 2,75%, y prevé que el año termine con la inflación en 3,8%. El año pasado, el PIB chileno creció 2,6%, mientras que en 2022 la expansión fue de 2,8%. Desde Itaú agregan que las cifras del primer trimestre consolidan un sesgo alcista en la proyección de 2,2% para este año, mientras que Goldman Sachs revisó al alza sus proyecciones de crecimiento para el PIB chileno en 2025, desde 2,0% a 2,3%, tras los datos difundidos por el organismo rector.
Uno puede esperar, uno pasando no es una noticia sabe que un shock, lo que está positiva y la dirección en el mediano plazo es a un crecimiento algo más bajo”. Hacia los próximos trimestres, agrega Lehmann, “veremos cifras más bajas, reconociendo impactos de la guerra comercial y una economía que da cuenta de limitaciones estructurales”. En el primer trimestre incidieron un impulso externo aún positivo y factores transitorios como el fuerte flujo de turismo argentino (... ) y el importante crecimiento del consumo público”.. ................................................................................... ROSANNA COSTA PRESIDENTA DEL BC. ............................................................................................... SERGIO LEHMANN ECONOMISTA JEFE DEL BCI. ......................................................................................... ANDRÉS PÉREZ ECONOMISTA JEFE DEL ITAÚ los dos últimos trimestres se desaceleró notablemente en febrero y marzo”. La demanda interna, en tanto, anotó un alza interanual del 1,2%, con un alza del consumo de 2,0% y una contracción en la inversión de 1,4%. Goldman Sachs menciona que ante una necesidad de consolidación del gasto público, “se perfila como un lastre adicional durante el resto del año, y el débil comportamiento de la inversión en el primer trimestre podría extenderse en un contexto de elevada incertidumbre”. La cautela de Costa Hacia adelante, el panorama económico y especialmente de las exportaciones es más difuso, al considerar los potenciales efectos de la guerra arancelaria liderada por Estados Unidos y China: los dos principales socios y destinos de las exportaciones chilenas.
En el Informe de Estabilidad Financiera del BC se advierte que la economía local podría verse impactada a través de una menor demanda de exportaciones por parte de otras economías afectadas por los conflictos comerciales, así como una reducción en general de los flujos de comercio internacional.
Ante la consulta de “El Mercurio” de cuánto este escenario podría afectar el sesgo de la actividad económica local hacia adelante, considerando el PIB del primer trimestre, la presidenta del Banco Central admite que se deben “aquilatar bien los distintos shocks provenientes de las noticias del sector externo, un comercio global más restringido, hemos visto en distintas proyecciones cómo se van reduPresidenta del Banco Central destaca alza de 2,3% de la economía en el primer trimestre.
Con todo, señaló que la economía está transitando “en torno a su crecimiento de tendencia, con algunos factores positivos en el corto plazo”. Presidenta del Banco Central destaca alza de 2,3% de la economía en el primer trimestre