“Las acciones chilenas pueden ser la mejor bolsa del mundo este año”
“Las acciones chilenas pueden ser la mejor bolsa del mundo este año” Pos SOFIA mENTES Estados Unidos es un imperio en decadencia que puede salvarse”, Con esa frase el gerente deinver sEnes de Credicorp Caoital Elaus Kaeptme, condensa su diagnóstico respecto del escenario económico glohala casi unmesdel llamado Día de la 1 iberación “ como bautizó el ide abril el Presidenee de Esiados Unidos, DonaldTnsmp, a laenlrada en vigencia de su nuevo esquema arancelario.
Desde su regreso a la Casa lEan ca, el Masdalario puso en marcha una agenda proteccionista con implicancias proundas pata los mercados Ajuicio de Kaepfme, loe atanrcles no solo buscan repattiar cadenas protlsctivasygenerat mtis empleo, sino que “sobrevivir a un mondo rnullipolar, donde T:a mp entiende que tal vea novan a tener influencia en todoel mondo pero si necesita resguardar su mercado y hacer a Ametica GreatAgais” Pero, ademós, ajuicio del ejem listo, Tmmp quirre presionar a la baja las lasas de intsués y asi podo rcdirtanciarladcudaque tiene EEIJ1J. En ese tablero, Ansórica Latina y pamticuiarmcnte Chiltpodria ganar psotagonismo corno destino do inversiones estrotógicas. La recaudación por ata urdes tu permitirñ bajas los impuestos corporativos en EEUU, sal como pue en ser la meiorboh. rmunaoi ifp aiioW.
“Las acciones chilenas pueden ser la mejor bolsa del mundo este año” “Las acciones chilenas pueden ser la mejor bolsa del mundo este año” Pos SOFIA mENTES Estados Unidos es un imperio en decadencia que puede salvarse”, Con esa frase el gerente deinver sEnes de Credicorp Caoital Elaus Kaeptme, condensa su diagnóstico respecto del escenario económico glohala casi unmesdel llamado Día de la 1 iberación “ como bautizó el ide abril el Presidenee de Esiados Unidos, DonaldTnsmp, a laenlrada en vigencia de su nuevo esquema arancelario.
Desde su regreso a la Casa lEan ca, el Masdalario puso en marcha una agenda proteccionista con implicancias proundas pata los mercados Ajuicio de Kaepfme, loe atanrcles no solo buscan repattiar cadenas protlsctivasygenerat mtis empleo, sino que “sobrevivir a un mondo rnullipolar, donde T:a mp entiende que tal vea novan a tener influencia en todoel mondo pero si necesita resguardar su mercado y hacer a Ametica GreatAgais” Pero, ademós, ajuicio del ejem listo, Tmmp quirre presionar a la baja las lasas de intsués y asi podo rcdirtanciarladcudaque tiene EEIJ1J. En ese tablero, Ansórica Latina y pamticuiarmcnte Chiltpodria ganar psotagonismo corno destino do inversiones estrotógicas.
La recaudación por ata urdes tu permitirñ bajas los impuestos corporativos en EEUU, sal como pue en ser la meiorboh. rmunaoi ifp aiioW prometió Tmmp en su campaña? Lo que va a recaudar por aran ocies probablemente no sume con lo que va a bajar los lrnpuestoa, pero es una justificación política válida, entendiendo que tiene el Con gteso a au favor. Creo que esa base del so% ea un impuearo que ellos necesitan mantener.
Peto, acrualmsnse, lo que más le importa es que las tasas bajen. ¿(por qué Trump ha estado retal miando todos los aranceles estas últimas dos semanas? Porque las tasas volvieron a subir. ¿Por eso asaca si presidente de la Reserva Federal, ¡erome POWeII? Sí, porque entendió que lo relevante relevante no esta casa de la Ved, sino que es la lasa a cinco ya so años. Entonces, como él tenía el plan de que esta lasa bajara, había dejado tranquila a la Fed. Cuando la rasa subió y se dio cuenta de que babia perdido el control del mercado, se volvió más irracional e irresponsa hleyempezó aaracar a Poscell. Lo cual desde nuestro punto de vista, es muy contraproducente. Lo peor que puede hacer Truanp es quitarle aún más la confianza del mundo sobre sus hunos del Tu soto. “EEUU necesita a. Latinoamérica” ¿ Cree que hay paises que puedan salir beneficíadosde este E intetcambíotatifario? Latínoantérica está saliendo súparbeneficíada.
Creo que rearmar las cadenas productivas, ser independiente independiente energéti camente, tener el cambio de matriz energética, requiere un montón de inversión. (esa inversión tiene que hacerse en lugares donde EEUU tenga una capacidaddedespllegue militar, y Latinoamérica es probablemente la única región en el mundo donde tenemos la mano de obra sufídente y estamos suficientemente cerca para que EEUU tenga esa seguridad rnilisar. Eso puede significar mucha más inversión en la región.
Hoy nos necesitan, cuando en los últimos 20 años ellos no habían sentido que nos necesitaban. ¿Qué bolsas mundiales presentan presentan mayores oportunidades en este contearso? Las acciones chilenas pueden ser la mejor bolsa del mundo este año, El crecimiento de usilidadus para este año, de no darse una recesión un EEUU, podrfa superar el 15%. Con eso, aún hay espacio paca rentabilidad. Este año también es electoral, y la valorización de las acciones locales esia casi a tniiad de precio versus lo alcanzado en los años que Sebastián Piñeta fue elegido Presidente de Chile. Si las elecciones asanzan bien, efectivamente cato puede darle un impulso adicional deso%a zo9 más al IPEA. Trump es sinónimo de volatilidad. volatilidad. Cuando uno tiene alguien convolatilidad gobernando, loque debería buacar como inversionista es gestión aclivayaiempre con una mirada de largo plazo. Tenemos que estar alerta a las oportunídadesquevayaenlcegando el mercado. Y esas oportunidades aparecen haciendo un seguimiento continuo del día a día. Conccotamente, ates que se dan caídas por debajo de S000 puntos del 5SF joo, agcegaria posiciones de riesgo con horizontes a dos años. Pero creo que ea necesario complemeatar los poñafol los fuera de EEUU. Por muchos años, una cartera que solo tenía acciones de EEtJtl era suficiente; para losprózimosto años, un portafolio que solo tíene papeles de compañías estadouni denaet no es suficiente. Además, de septiembre hacia adelante vamos a tener unTmmp más preocupado de que la bolsa esté estable. Actualmente, está más preocupado de la ecouomia real quede la bolsa en particular. ¿Esta desaceleración podría escalar a una crisis? No catemos penssndoque va a venir una co cia. La caída de mercado esíadounidrnse tiene más quever con pasar de un evcepcionalicimo a un estado normal, que con pasar de un estado normal a una crisis. Nosotros vemos que hay una probabilidad de recesión en EEUU que es relevante. Sin embargo, la economía de ese país no tiene los multiplicadores de riesgo que podrían sransformaruna recesión en una crisis. En pr o ci pía, lo que es toy viendo es que los bancos catán aanos y la mayoría de loa hogares tienen balances sanos.
Entonces, de darse una desaceleracídn econónaica, el consumo no se caeria da manera tan fuerte como cayó en 2020 en pandrmla o en la ctiais aubprime de aoot NuevOs portafolios ¿ aié puede ocurrir en los mercados financieros durante lo que queda de los5? 50e sepflembre en adelante vamos a ttPr un LonaMi Trunin nas preocupado de que la bolsi este estable”.